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　　公司是一家致力于以自主创新、独立研发为基础的国家级高新技术企业。报告期内，公司主要的收入和利润来源为高性能特种橡胶材料，根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016年版）、国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，高性能特种橡胶材料属于战略性新兴产业中的新材料产业。根据我国《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》及按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），报告期内公司所属的行业为“橡胶和塑料制品业”。橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一，根据产业链分工主要涉及天然橡胶行业、合成橡胶行业、橡胶制品行业及相关的配套行业等。公司业务主要涉及橡胶制品行业，橡胶制品因其防水、防腐蚀、耐磨及抗震等产品特性，广泛应用于通信、电力、汽车、工业机械、家电、船舶、化工、铁路等领域。

　　公司高性能特种橡胶材料生产中耗用的主要原材料为聚异丁烯、三元乙丙橡胶、丁基橡胶、有机硅等，该类原材料在生产成本中占比较大，其价格走势会对生产成本产生直接影响，公司产品销售价格会因原材料价格波动而变化。高性能特种橡胶材料产业链下游主要包括通信、电力、汽车、矿业、轨道交通等领域，下业对公司所在行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，其投资增速的变化对公司主要产品的应用起到关键作用。前述下业属于支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性行业，下业的稳定发展，带动公司高性能特种橡胶材料产品的稳定增长。

　　在通信领域，工业和信息化部数据显示，截至2024年6月末，5G基站总数达391.7万个，比上年末净增54万个，占移动基站总数的33%。《“十四五”信息通信行业发展规划》指出，十四五时期，力争每万人拥有5G基站数达26个。当前，各行业对5G应用的重视程度和项目需求持续提升，5G行业应用已融入74个国民经济大类。随着5G应用范围和规模不断扩大，带动通信业服务需求持续提升。

　　在电力领域，中国电力企业联合会发布的《2024年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，2024年上半年，全国全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。预计2024年全年全社会用电量9.82万亿千瓦时，同比增长6.5%左右，预计下半年全社会用电量同比增长5%左右。

　　在汽车领域，我国汽车产销量连续多年居全球第一，千人汽车保有量长期保持稳定增长态势。根据中国汽车工业协会数据，截至2024年1-6月，我国汽车产销量分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。2024年，在整体经济稳中求进的基础上，将不断带动5G网络建设、输电网和配电网改造工作以及汽车行业向更广更深的方向进展，直接拉动高性能特种橡胶材料的市场需求。

　　公司热管理系统业务中，当前主要产品包括新能源汽车动力电池和储能系统用液冷板、传统家电散热器件、数据中心服务器用散热模组等，目前可广泛应用于新能源汽车和储能系统、家用电器、数据中心等领域。

　　在新能源汽车领域，根据中国汽车工业协会统计显示，我国新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升，2024年1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。据中国汽车工业协会预测，2024年新能源汽车销量达到1,150万辆，继续保持稳中向好发展态势，呈现3%以上的增长，将是中国新能源汽车行业在全球地位进一步提升的关键一年。

　　在储能领域，2021年7月，国家发改委、国家能源局联合印发了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，文件明确，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3,000万千瓦以上。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。

　　在数据中心领域，随着社会信息化和对高性能计算的需求，全球数据中心的规模和集成度均以较快的速度增长，由此使得数据中心热耗散功率密度不断攀升，传统热管理方案很难适应计算机能耗继续增长的需求。根据《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》提出，到2025年，全国范围内数据中心形成布局合理、绿色集约的基础设施一体化格局。东西部数据中心实现结构性平衡，大型、超大型数据中心运行电能利用效率降到1.3以下。液冷技术由于高效散热和节能的优势，未来将成为数据中心冷却领域的重要解决方案。

　　报告期内，公司主要业务为高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售，产品线涵盖通信、电力、新能源、家电、汽车、数据中心等业务领域，其中高分子材料业务以公司、公司控股子公司无锡昆成及芜湖祥路为主要实施主体，热管理系统业务以公司控股子公司瑞泰克为主要实施主体。

　　在高分子材料领域，公司主要产品包括高性能特种橡胶胶粘带以及与其配套使用的PVC绝缘胶带、冷缩套管系列产品；绝缘防水胶带、防火板/毯/胶带等防火封堵产品、电子防潮堵漏等产品；汽车门窗密封条等系列产品，并提供防水、绝缘、防火、密封等方面的整体解决方案，相关产品可广泛应用于通信、电力、汽车、轨道交通等领域，目前客户主要包括华为、中兴、爱立信、中国移动600941）、中国电信601728）、中国联通、南方电网、国家电网、PACOCASACo，Ltd、奇瑞汽车等。

　　在热管理业务领域，公司主要产品包括新能源汽车动力电池和储能系统用液冷板、传统家电散热器件、数据中心服务器用散热模组等，目前可广泛应用于新能源汽车和储能系统、家用电器、数据中心等领域。目前客户主要包括动力电池龙头厂商、蜂巢能源、山东电工、海尔等。

　　报告期内，公司橡胶类产品在生产过程中所需要的主要原料以向国外生产厂家在国内的代理商进行采购为主，以向国内生产厂家采购为辅；其他产品需要的主要原料，公司主要向国内的供应商进行采购；产品生产过程中需要的一些辅助材料，公司主要向国内生产厂家进行采购。公司制定了采购管理制度，对采购过程进行控制，公司采购的原辅材料入库前均需经过公司质量检测部门的严格测试，以保证产品质量不受原材料因素的影响。为了确保原材料供应稳定，公司实施安全库存管理，在制定各种原料的安全库存时，会充分考虑市场供应情况、价格波动等因素。目前公司已与多家供应商建立了长期稳定的合作关系，充分保障了原材料供应及时、稳定。公司根据不同类型原材料的市场特点，分别采取战略合作定价、根据公开市场价格定价等多种灵活的定价策略，有效控制采购成本。

　　报告期内，公司主要产品由公司自行生产，一些配套产品由公司委托外协厂商进行贴牌生产，自主生产模式和外协生产模式具体情况如下：

　　报告期内，公司通信、电力、汽车用防水、防腐、绝缘、防火、密封等产品，新能源汽车、储能系统、数据中心以及家用电器用散热器件等产品由公司自产。生产模式分两种：

　　第一，针对与公司已建立长期、稳定合作关系并签订框架协议的大客户，按生产计划生产。客户服务部每月末与前述客户的采购部联系，沟通客户次月各款产品的预计需求量，资材部根据客户提供的次月预计需求量，组织生产部门和销售部门结合公司的安全库存量，制定次月生产计划，生产部门按照生产计划安排生产。

　　第二，针对未与公司签订年度框架协议的客户，按订单生产。销售部门与客户签订合同后，在ERP系统中录入供货合同的主要内容，资材部根据ERP系统生成的生产订单制定生产计划，生产部门根据生产计划安排生产。

　　报告期内，在资源有限的情况下，为保障核心产品的供应，公司将部分封堵、防腐等产品通过配方授权或者联合开发的方式，委托战略合作外协厂商贴牌生产，即公司授权战略合作外协厂商在生产公司定制的产品时，使用科创新源的专属配方或者双方联合开发的产品配方以及科创新源品牌。

　　公司对于战略合作外协厂商的选择较为严格，选择流程为：公司供应链相关部门组织研发部、品质部、采购部、财务部等部门对外协厂家的技术、质量管控、生产状况、资信状况等进行全面评价，对于满足要求的外协厂商，首先签署保密协议，其次加工样品送检，再次经研发部、品质部确认满足公司要求后，公司研发部、品质部与外协厂商确定技术、质量标准，签订品质协议书，明确技术质量责任，最后外协厂商按照与公司确认的技术、质量标准生产供货。

　　公司与战略合作外协厂商通过参考同类产品市场价格，并综合考量材料成本、加工费用等因素，双方协商定价。

　　报告期内，公司产品的销售模式以直销为主，经销为辅。直销模式侧重于与公司已建立长期、稳定合作关系的客户；采用直销可以更深入、更快捷地把握客户的需求，为客户提供个性化的解决方案。经销模式侧重市场的全面覆盖，不断打开市场，扩大产品的销售份额。采用直销及经销的销售模式，可以助力公司把握行业发展趋势，快速响应市场变化。

　　公司具有较强技术研发实力，凭借过硬的产品质量、领先的技术水平和专业及时的售后服务，获得了客户的普遍认可与好评。公司目前核心产品高分子防水密封材料的多数技术指标领先于同行，雄厚的技术实力为公司带来了领先的销量。

　　公司电力用绝缘防火材料产品、汽车用防水密封件产品和传统家电散热器件产品、新能源汽车和储能系统用散热液冷板等产品目前主要由子公司负责研发、生产和销售。公司主要控股子公司无锡昆成、芜湖祥路和瑞泰克均为高新技术企业，在相关行业耕耘多年，相应的技术指标已达到国内领先水平，且受到核心大客户的认可。

　　报告期内，公司实现营业收入37,564.61万元，较上年同期上升56.60%；实现营业利润468.02万元，较上年同期下降51.67%；实现归属于上市公司股东的净利润283.61万元，较上年同期下降75.73%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润399.00万元，较上年同期上升76.31%。报告期内，公司营业收入和实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均较去年同期大幅增长，公司业绩变化的主要因素为：

　　1、报告期内，公司营业收入较去年同期大幅增长，主要系随着汽车和储能行业的快速发展，公司汽车密封条业务和新能源热管理业务快速增长。公司汽车密封件产品业务收入较去年同期增加3,398.54万元，增长比率为71.73%；公司新能源热管理业务收入较去年同期增加7,258.76万元，增长比率为426.62%。

　　2、报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润283.61万元，较上年同期下降75.73%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润399.00万元，较上年同期增长76.31%。主要原因系：1）本报告期收到的与收益相关的政府补助较上年同期减少；2）本报告期内确认的投资收益较上年同期减少所致。

　　报告期内，公司主营业务为高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售，产品线涵盖通信、电力、汽车、家电、新能源、数据中心等业务领域，其中高分子材料业务以科创新源、无锡昆成和芜湖祥路为实施主体，热管理系统业务以瑞泰克为实施主体。

　　在高分子材料领域，公司依托多年来在高分子材料的配方和工艺上的深厚积累以及大客户资源开展防水密封材料、防火绝缘材料业务。报告期内，公司高分子材料业务保持稳健发展，合计实现营业收入21,634.89万元，较去年同期增长24.87%。

　　（1）在通信行业领域，报告期内，公司凭借先进的技术、优质的产品和专业的服务，持续深化与华为、中兴、爱立信等通信设备龙头，以及中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商的合作关系，同时密切关注客户需求的变化趋势和偏好，不断进行战略性的产品创新、市场细分调整以及扩大全球市场布局，以确保持续满足客户在通信基站用防水密封材料相关产品及解决方案方面的需求并保持市场竞争力。

　　（2）在电力行业领域，报告期内，公司不断加大在电力市场的研发投入和市场开拓力度，通过技术创新、品牌建设、质量与服务提升等多元化策略，提升品牌价值，增强市场竞争力，获得了南方电网、国家电网、泰国电网等大客户的认可，报告期内公司电力业务领域实现营业收入8,027.87万元，同比增长16.29%。

　　（3）在汽车行业领域，公司主要通过芜湖祥路开展汽车密封件业务。为进一步提高经营绩效好的子公司在公司内部资源分配的话语权，实现资源优化，报告期内公司完成对芜湖祥路80%股权的收购事宜，将芜湖祥路从控股孙公司变更为控股子公司。2024年上半年，随着汽车行业景气度快速提升，以及芜湖祥路生产经营模式的不断完善及优化，芜湖祥路实现了主要客户奇瑞新车型密封条的同步开发及批量供货，以及通过质量和成本优势扩大了主要客户奇瑞原有车型的供货份额，带动公司汽车密封件业务的快速增长。报告期内，公司汽车密封件业务实现营业收入8,136.22万元，较去年同期增长71.73%。

　　随着新能源汽车和人工智能的快速发展，相关产业的热管理解决方案及产品，对于提升新能源汽车的性能和安全性，以及优化人工智能设备的运行效率具有关键作用。报告期内，公司继续加大对新能源汽车热管理业务的投入力度，同时积极探索人工智能热管理解决方案的市场机会。

　　（1）报告期内公司热管理系统领域主要业务实施主体为瑞泰克，主要产品为新能源汽车和储能系统用液冷板、家用电器使用的冷凝器、蒸发器等散热器件，相关产品可广泛应用于新能源汽车动力电池和储能系统、家用电器等领域。目前客户主要包括动力电池龙头厂商、蜂巢能源、山东电工、海尔等。其中，瑞泰克家电业务的终端客户主要为海外客户，受国际经济社会形势好转影响，2024年上半年瑞泰克家电业务实现营业收入6,810.01万元，较上年同期增长41.05%。同时，随着前期定点项目的逐步量产，公司2022年度以简易程序向特定对象募集资金新建钎焊产线以及公司以自有资金建设的高频焊产线年上半年瑞泰克新能源业务实现营业收入8,960.23万元，较上年同期增长426.62%。

　　（2）报告期内，公司已针对数据中心服务器核心零部件的散热需求，进行了不同方案的散热器产品开发和技术储备。2024年上半年，公司全资子公司创源智热在稳步推进数据中心板换液冷相关产品的产线建设和安装调试工作的同时，积极推进各应用领域的客户验证工作。2024年上半年创源智热已完成部分产品的研发打样，并进入小批量验证阶段。二、核心竞争力分析

　　目前，公司产品可应用于通信、电力、汽车、家电、新能源、数据中心等业务领域。其中，在通信业务领域，公司与华为、中兴、爱立信等国内外主要通信设备厂商建立了业务合作关系，并直接或者间接与中国移动、中国电信、中国联通等运营商建立了业务合作关系；在电力业务领域，公司依托在核心材料技术领域的不断投入和创新，现拥有电气维护、电缆接续和防火封堵三大产品线，产品已经应用于国家电网、南方电网和泰国电网等建设，并深受客户好评；在汽车业务领域，公司与奇瑞、吉利等主要整车厂商建立了战略合作关系，相应的汽车密封件业务在近几年获得了快速发展；在新能源领域，子公司瑞泰克已与多家行业领先的动力电池厂商和集成商建立了稳定的业务关系，并逐步进入批量交付阶段，包括动力电池龙头厂商、蜂巢能源、山东电工等。优质的客户除给公司带来稳定的订单、收入外，还能使公司洞察下游产业未来的发展方向，紧密把握下游客户未来的需求方向。

　　目前，公司产品的部分核心技术指标领先于同行，“零缺陷”的理念也深入到供应链每个员工的日常工作中。公司的技术水平和服务质量均得到主要客户的高度认可。公司管理层视“诚信合作”为公司经营的生命线，公司品牌及信誉优势明显。

　　公司始终高度重视技术研发工作，通过不断加大研发投入力度，扩充专业研发团队，取得了丰富的成果，公司及主要控股子公司无锡昆成、瑞泰克和芜湖祥路均为高新技术企业，且一直致力于所在行业新技术的创新与发展，拥有业内领先的自主核心技术和可持续研发能力。目前，公司拥有中国国家认可委员会（CNAS）认可的专业实验室，核心技术团队人员具备丰富的研发管理和实践经验，对行业发展动向、市场需求变化以及技术变革方向有着敏锐的洞察力，在行业内具有较强的影响力，有力保障了公司持续保持技术优势。

　　公司高度重视产品质量和服务，始终坚持“向客户提供优质产品，为客户创造价值，合作共赢”的经营理念，注重产品质量的持续提升。公司制定了严格的质量标准体系，已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和GB/T29490-2013知识产权管理体系认证，并获得了IATF16949等证书。公司全力打造优质服务体系，及时与客户沟通产品需求、解决客户反映的问题。良好的客户服务是公司拥有诸多优质客户的重要原因。

　　公司拥有一支优秀的管理团队，公司董事会成员在战略规划、经营管理、资本运作、合规风控等方面具有丰富的从业经验，能够不断为公司可持续发展提供指导性建议。公司研发、采购、生产、销售等主要经营环节的管理人员拥有多年行业相关经验，能够对行业的发展趋势做出良好的专业判断，以更好的满足客户需求。此外，公司高度重视人才体系建设，通过构建具有市场竞争力的员工薪酬体系和激励政策，更好地实现吸引人才、留住人才的战略目标。三、公司面临的风险和应对措施

　　2024年，公司在巩固高分子材料业务的同时，重点投入和布局新能源及数据中心散热结构件业务的发展。目前，通信行业受运营商资本开支计划的影响依然较大；新能源汽车行业处于以市场需求为基础、技术创新为驱动的持续增长阶段，随着竞争加剧，未来市场及客户需求或快速变化。公司能否准确把握行业发展趋势、不断提升竞争能力，对公司未来发展可能造成影响。针对市场风险及行业发展趋势风险，公司将持续不断地推进产品研发和技术创新，紧跟市场需求进行深度挖掘和不断创新，优化营销网络，在继续做好主营业务的同时以自主研发、外延发展等方式，持续拓宽产品线和开拓新的业务领域。

　　公司产品的主要原材料价格受供求关系的影响波动，存在引起公司正常生产经营中的生产成本增加的风险。公司将加强对原材料市场价格走势的分析、预判，对关键物料进行策略性备货，确保相对低成本的物料采购及供应保障，减缓因原材料价格上涨对公司毛利率带来的波动，尽量将原材料价格上涨对公司业绩带来的影响降到最低。

　　近年来，随着公司业务领域、业务规模的不断扩大，公司经营决策、运作实施、人力资源和风险控制的难度有所增加，从而对公司现有的管理体系、管理人员提出更高的要求，如果公司管理层不能继续保持高效的运营能力，或是公司不能通过内部培养、外部招聘的方式构建适合公司未来发展的人才团队，将会对公司未来的经营和发展带来一定的影响。对此，公司将不断完善内部组织架构，优化人力资源配置和流程体系建设，完善内部控制管理流程，加强内部控制和风险管理。

　　公司在并购过程中形成部分商誉，若被并购公司与公司融合度较低，公司在市场拓展、内部管理等方面受不利因素影响，将会导致公司盈利不及预期，继而公司将面临潜在的商誉减值风险及业绩波动的风险，对公司整体业绩可能会造成影响。公司将加强并购后的整合和融合，通过业务、财务、管理等方面的协同，并对非战略业务进行适时调整以聚焦核心战略、优化资源配置，保障并购子公司的稳健发展。

　　公司2022以简易程序向特定对象发行股票项目已于2023年12月结项，本次募集资金投资项目“新建新能源汽车钎焊式水冷板项目”旨在扩大新能源汽车散热结构件自有产能，提高生产规模及技术水平，降低生产成本，进一步提升公司的盈利能力。该项目实施后，公司产能将得到提升，虽然公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，但如果市场需求、技术方向等发生重大不利变化，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。公司将不断根据下游客户需求改进产品生产工艺，加大市场开拓力度，充分消化新增产能。

　　已有4家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计3169.15万股，占流通A股26.37%

　　近期的平均成本为13.97元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2024-03-31）减少683户，幅度-3.94%